ETF

　　ETF是英文Exchange traded funds的缩写，从字面上翻译是交易所交易基金，但上交所为了突出这一金融产品的主要特点，将新获批的ETF中文名定义为“交易型开放式指数基金”。它是以被动的方式管理、同时又可在交易所挂牌交易的开放式基金。对ETF基金份额，投资者可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行方便的交易。另外，它又可以像开放式基金一样申购、赎回。不同的是，它的申购是用一揽子股票换取ETF份额，赎回时也是换回一揽子股票而不是现金。这种交易制度使该类基金存在一二级市场之间的套利机制，可有效防止类似封闭式基金的大幅折价。ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即“单位基金资产净值”。

　　如何买卖ETF

　　ETF在一级市场的操作流程是：现金——一篮子股票——申购ETF，或ETF——赎回一篮子股票。在一级市场上的申购赎回只面向机构投资者进行批发，而不面向个人投资者进行零售交易。ETF一般都规定最小申购／赎回单位，据说上证50(资讯 行情 论坛)ETF以100万份额为一个申购／赎回单位。申购与赎回的价格以ETF单位净值为准。机构投资者可以随时进行ETF申购与赎回，同一般的开放式基金一样。

　　ETF在二级市场上的交易手续与股票和封闭式基金的交易完全相同，基金份额是在投资者之间买卖的。投资者利用现有的上交所证券账户或基金账户用现金进行交易，而不需要开设任何新账户。ETF在二级市场交易是在其所挂牌的交易所的正常交易时间内以市价进行的，既面向个人投资者也面向机构投资者，并一律采用现金交割结算方式。

　　ETF也适合中小投资者

　　ETF的推出对于中小投资者来说可能存在两种机会：投资机会和投机机会。

　　从投资机会来说，ETF特别适合那些偏好投资指数型基金的投资者。从长期来看，投资指数型基金相当于投资了该国经济的未来。不过，指数型基金受到市场大势的影响相当大，因此买指数基金相当于买了大盘。通常，大盘的涨跌与指数基金的涨跌同步。这样，在大盘上扬的时候购买指数型基金是一个较好的选择，而大盘下跌时则不宜介入。ETF具有投资成本低、操作简单、披露信息充分等特点。需要注意的是，由于投资成本低，ETF可能对目前的指数型基金形成一定的冲击，持有指数型基金的投资者应特别注意这一点。

　　ETF与LOF的异同

　　ETF与LOF的相同之处是同时具备了场外和场内两种交易方式，二者都为投资者提供了套利的可能。

　　ETF与LOF的区别：

　　1、LOF是交易方式创新；而ETF是产品创新；
　　2、ETF本质上是指数型的开放基金，是被动管理型基金，而LOF则是普遍的开放式基金增加了交易所的交易方式，它可能是指数型基金，也可能是主动管理型基金；
　　3、在申购和赎回时，ETF与投资者交换的是基金份额和一篮子股票，而LOF则是基金份额与现金；
　　4、在一级市场上，即申购和赎回时，ETF的投资者一般是较大型的投资者，如机构投资者和规模较大的个人投资者，而LOF则没有限定；
　　5、在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金净值报价，而LOF则是一天提供一个基金净值报价。